点击关闭

顾问基金-三是MOM产品可以降低投资者多样化资产配置投资需求的门槛

【隋文静韩聪冠军】

一是為資本市場引入更多中長期資金,助力多層次資本市場建設。

不同的金融機構可以借助MOM產品實現資源整合,依據各自資源稟賦,在大類資產配置領域或細分資產投資領域發揮各自優勢,彼此取長補短,分工協作,進而提高整個資產管理行業服務投資者的能力。

中國基金報:報道基金關註的一切

長期以來,國內投資者一直具有多樣化的資產配置需求,但是多樣化資產配置對投資者專業化知識的廣度和深度要求都較高,且多資產、多賬戶的日常管理也較為專業,複雜。

據悉,早在今年2月22日,證監會就對《證券基金經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引(征求意見稿)》公開征求意見,此次MOM政策的出台,是時隔約10個月之後的正式出爐。

MOM產品為整個資管行業內不同金融機構之間的差異化發展和互補性協作提供產品載體。

三是管理人及投資顧問應具備相應的勝任能力。

中國基金報記者 李樹超在美國超過萬億美元規模的公、私募MOM市場,在我國將正式“開閘”!

今天,證監會發佈《證券期貨經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引(試行)》(以下簡稱《指引》),自發佈之日起實施。

隨著MOM政策的正式出爐,將對資本市場引入更多中長期資金,促進資管機構分工合作,充分發揮不同資管機構各自優勢等具有積極意義。

一是明確產品定義和運作模式,MOM產品應當同時符合以下兩方面特征:一是部分或全部資產委托給兩個或兩個以上符合條件的投資顧問提供投資建議服務;二是資產劃分為兩個或兩個以上資產單元,每一個資產單元單獨開立證券期貨賬戶。

與此同時,為推動該項創新產品穩步起步和規範運作,《指引》針對MOM產品參與主體提出了嚴格的資質要求,明確了參與主體職責分工,以及防範利益衝突和風險管控的舉措,並規定違反相關要求的行為應當承擔的法律責任等。

通過MOM產品,普通投資者可以在一個產品內配置多個類別的資產,有效分散投資組合風險,管理簡單方便,同時借助基金管理人專業化優選投資顧問的能力,大幅降低了多資產配置的專業門檻。

Chinafundnews長按識別二維碼,關註中國基金報

《指引》重點規定五方面內容所謂管理人中管理人產品(以下簡稱MOM產品),是境外一類成熟的資產管理產品,其做法是管理人將部分或全部資產委托給不同的資產管理機構進行管理(或者提供投資建議),具有“多元管理、多元資產、多元風格”的特征。

萬水千山總是情,點個 “在看” 行不行!!!

預計MOM政策出台後,保險、銀行理財子公司等機構將會成為此類產品的主要投資者。後續,養老金等長期資金或逐漸參與MOM產品投資,一些具有長期理財需求的個人投資者也會被陸續加入。

二是設定參與主體資質要求。MOM 產品管理人為符合要求的證券期貨經營機構;僅允許公募基金管理人擔任公募 MOM 產品的投資顧問,允許證券期貨經營機構、商業銀行資產管理機構、保險資產管理機構及符合要求的私募證券投資基金管理人擔任私募 MOM 產品的投資顧問。

要求 MOM 產品的管理人與投資顧問均應針對非公平交易、異常交易、潛在利益輸送行為等建立健全監控監測制度和流程。同時,《指引》還明確了管理人與投資顧問各自應當承擔的職責、禁止性行為及法律責任。

據悉,下一步,證監會將按照《指引》以及相關法律法規要求,加強MOM產品監管,促進MOM產品健康發展,及時總結完善,持續優化創新產品制度供給。

同時,通過與銀行理財子公司、保險等資產管理機構分工合作,證券期貨經營機構擴大了服務投資者群體和數量,提升了行業輻射力和影響力。

2018年資管新規出台後,銀行、保險、證券、基金、信托等各類資產管理機構的業務及產品均面臨不同程度的調整或轉型,尤其是資產管理產品凈值化對管理人的管理模式及管理能力提出了新的要求。

隨著MOM政策的正式出台,將對資本市場引入更多中長期資金,促進資管機構分工合作,降低投資者多樣化資產配置投資需求門檻等具有積極意義。

市場機構的市場調研結果也顯示,目前,國內保險、銀行理財子公司等具有資產配置需求的金融機構對MOM產品的需求非常大,這些機構非常期待國內MOM相關政策的落地,並期望可儘快參與到MOM產品的投資中。

從《指引》與此前征求意見稿的內容對比,主要呈現兩大變化:

將對資本市場引入更多中長期資金

《指引》共28條,對MOM產品定義、運作模式、參與主體主要職責及資質要求、投資運作、內部控制及風險管理、法律責任等進行了規範。

五是加強利益衝突防範及風險防控,要求管理人與投資顧問強化關聯交易、公平交易、非公開信息等管控。

二是此前的“母管理人”、“子管理人”等參與主體中,“子管理人”變更為“投資顧問”,更加契合基金投資顧問業務試點啟動後的市場最新變化。

一是界定參與主體職責。其中,MOM 產品管理人履行法定管理人的受托職責,負責投資決策及交易執行;投資顧問在約定的權限範圍內為特定資產單元提供投資建議等服務,其相關職責不得轉授於其他機構。

設定參與主體資質要求 嚴格防範利益衝突和風險管控

一是文件名稱中,由此前的“證券基金經營機構”變更為“證券期貨經營機構”,擴大了法規適用的經營主體。

二是促進資管機構分工合作,充分發揮證券期貨經營機構的專業投資優勢。

二是界定參與主體職責,管理人履行法定管理人的受托管理職責,投資顧問依法提供投資建議等服務。

四是規範產品投資運作,要求管理人建立健全投資顧問管理制度,加強信息披露。

MOM產品具有多元資產、多元風格、多元管理人的特點,天然符合銀行理財子公司、保險等機構對於多元投資、分散投資、穩健投資的要求,可以很好滿足其投資管理層面的需求。同時,MOM產品能夠承接較大體量的資金,可以通過較少的產品數量管理較大規模的資金,這對於管理資金龐大但投資管理人員相對缺乏的銀行理財子公司、保險等機構而言是十分重要的。

隨著該項《指引》的出台,MOM產品推出已無法規障礙。據記者獲悉,目前已經有多家基金管理人做好推出公募MOM產品的準備工作,各大代銷渠道也躍躍欲試,預計首批公募MOM產品將很快面世。

隨著MOM政策的“開閘”,目前已經有多家基金管理人已做好推出公募MOM產品的準備工作,各大代銷渠道也躍躍欲試,預計首批公募MOM產品將很快面世。

三是MOM產品可以降低投資者多樣化資產配置投資需求的門檻,提升服務投資者能力。

{本文首發於微信公眾號:中國基金報。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

在大資管背景下,銀行理財子公司、保險資管等具有較強的募資能力和委托投資意願,證券期貨經營機構等具有較強的投資管理能力,尤其是權益類市場投資研究能力,MOM的推出有利於更好實現不同機構間的分工協作及優勢互補,提升證券期貨行業的競爭力和發展空間。

預計首批公募MOM將很快面世

雖然推出MOM產品,有利於充分發揮各類資產管理機構的專業投資能力,滿足投資者特別是中長期資金多樣化的資產配置需求。但為了讓該項創新產品規範運作,《指引》從參與主體職責,參與主體資質要求,投資運作,防範利益衝突及風險管控等方面,皆作出了詳細規範。

《指引》出台有利於證券期貨經營機構更好承接銀行理財、保險、信托等各類機構資金的分層管理需求,為資本市場引入更多中長期資金。

據記者獲悉,“多元管理”在境內公募基金領域及私募資產管理領域已經有一定業務實踐。

MOM 產品的基金經理應當具備一定年限的證券期貨投資、研究、分析等相關從業經驗,或者一定年限的養老金或保險資金資產配置經驗。

三是加強利益衝突防範及風險管控。